截止5月9日，国内鱼粉市场仍旧处于到货高峰期，鱼粉库存攀升至22.39万吨，同比2018年的12.36吨库存增长了81%。虽然秘鲁配额公布210万吨，对我国鱼粉市场提振，但考虑到鱼粉库存高压，且需求增长有限，鱼粉市场终难逆袭!当前我国主要港口秘鲁超级蒸汽鱼粉新货报价在11200-11500元/吨，陈货报价在10800-11100元/吨。
一、供应大增、需求一般 成为鱼粉价格难逆袭的主要因素
1、我国鱼粉到货高峰 环比增一倍之多
据海关数据显示，2019年3月我国进口鱼粉数量为170902吨，同比增加1.2倍，环比增加1.1倍左右;1-3月我国共进口鱼粉数量为312861吨，同比增加78%。
自2019年2月开始我国秘鲁上个捕季新货继续抵港，至3月开始进入到货高峰状态;且据悉今年3月期间秘鲁装运至中国的鱼粉数量约在11.7万吨左右，环比上升6.4%;可见4月期间我国秘鲁鱼粉新货抵港量有望较3月期间继续上升，并延续到货高峰状态。
2、高位库存、需求不佳 阻碍鱼粉价格上行
当前港口鱼粉库存大量增长，至22.39万吨，但是与库存大增的表现相反的是，鱼粉需求表现一般，特别是鱼粉库存最多的广州港，为9.26万吨。在3月中旬开始，港口鱼粉出货一度出现不如上海港的情况。这主要是由于华南地区天气多阴雨，水产饲料企业观望氛围浓厚。在这样的背景下，鱼粉贸易商由原本的挺价心态开始转为观望。
二、国内外鱼粉价格出现倒挂
当前国内外鱼粉市场进入一种倒挂的状态。秘鲁鱼粉市场方面，超级蒸汽级别鱼粉参考CNF报盘在1670美元/吨，鱼粉厂商挺价意愿继续强烈。而国内该级别鱼粉报价在11200元/吨，鱼粉价格倒挂441元，同样牵制国内鱼粉厂商提价。
三、2019年水产养殖饲料较去年基本持平
在2019年全球饲料产量调查评估报告中，预计水产养殖饲料比去年增长了4%。这主要归功于亚太和欧洲地区的强劲增长。传统的亚太水产养殖领域的领导者：越南、印度和印度尼西亚在该地区又增加了158万吨的饲料。中国是该地区的领导者，同比增长1%。其它地区保持相对平稳或仅饲料产量增加或减少1%。以上数据表明，2019年水产养殖饲料较去年基本持平，直接印证了鱼粉需求不景气的事实。
综上所述：尽管秘鲁鱼粉外盘高企，但面对国内需求一般，库存大增的环境，鱼粉贸易商心态走软。考虑到虽然当前鱼粉整体出货速度较为缓慢，但是随着后期天气转暖，鱼粉需求上量还是可以期待。同时，210万吨配额利好鱼粉市场，且进入5月份之后，捕鱼情况这些不确定因素也将影响市场的大方向。故鱼粉行情虽然承压，短期鱼粉回调有限，将继续保持在11200-11500元/吨整理。